核心提示：技术面上，目前伦铜上方压力在4860附近，此一线压力较强。铜价刚经过一轮上涨后必然上冲动能有所减弱，短时将进入震荡行情。若周日多哈会议传出更多利好消息，或将使铜价重心上移。预计下周铜价走势整体震荡偏强，其中伦铜运行区间为4750-4950美元，沪铜主力36000-38000，废铜33000-34000.

    一、电解铜市场

    本周铜价从低价大幅回升，扳回上周全部跌幅，但现货铜市场交易显得相当温和。进口套利窗口继续打开，进口铜供应充足，而铜价大涨后国产铜流通也明显增加，市场供应压力仍在增加。沪期铜当月交割，中间商的搬货量也减少，成交难活跃。但目前，远期铜价较高，基于换月影响，现货好铜勉强呈升水态势。下游方面，铜价大跌时并未积极采购，而铜价上涨更不买账。大起大落的铜价令用铜商心态不稳，多数以现买现用来规避风险。富宝铜研究小组认为目前中国实体经济才刚刚开始有所改善，消费需求增长也相对缓慢，2016年或成为拐点，波动难免较大。铜企仍可以把握铜价短期的合理区间买卖，一直观望也不见得有利。

    二、再生铜市场

    本周废铜价格在外盘伦铜的带动下出现了一次较为强尽的反弹，但最终因上涨动力不足，上涨后出现盘整行情，目前品质较好的光亮线价格维持在33500元/吨左右波动。华南华东地区，废铜市场表现正常，价格随期货上行，但商家参与度不高，大多仍在等待，持货商在等待更高价位，而需求者，因前期价格较低时部分采购，此番上涨观望为主，因此，整体成交不多，市场商户大多等待为主。华北地区因环保问题，部分厂家处停工或半停工状态，市场需求降低，铜价涨幅有限。东北地区客户表示，虽然价格上涨，市场货源依然很少，并且品质不佳，大多是统货亮铜，价格自然也涨不了太多，因此持货商惜售的情绪表现出来，整体看，该地区本周成交情况一般。目前废铜及现铜的差价维持在1000元附近波动，价格优势不明显，对铜厂影响不大，厂家或者更青睐品质较好的电解铜作为原料。

    三、下游市场分析

    本周铜材价格随铜价强劲反弹而上升，河南T2紫铜带与上周五相比上升了1.1元/公斤，黄铜也上涨了0.4元/公斤。一季度，楼市去库存的"开门红"超预期，多家房企的销售额同比翻番并创历史同期新高。同时，部分龙头房企在二线热点城市大量补货，土地购置面积大幅增加。在因城施策的调控之下，楼市区域分化将进一步显著，去库存仍是未来行业的主基调。上半年房地产销售有望延续回暖势头，房地产投资增速也将低位回稳。但在一季度楼市销售超预期回暖之后，二季度销售可能出现一定幅度的环比下滑，同时区域分化会越来越剧烈。