核心提示：料下周锌价寻底反弹，伦锌1450-1580美元/吨，沪锌1.24-1.32万元/吨。操作上，空单离场，投资者择机尝试多单。

一、行情回顾

2016年伊始，国内外期锌遭遇重挫。欧美经济数据虽向好，但中国经济继续走衰，制造业和非制造业PMI数据均不及预期，另外中国股市元旦后暴跌亦拖累金属市场。伦锌重回低位，创6年半以来新低1470.5美元/吨，周跌幅愈6%。国内期货市场，沪期锌主力1603合约跟随外盘回落，下滑至1.3万元/吨下方，不过跌幅不及伦锌，周跌幅4%以上，现货市场冶炼厂及贸易商挺价意愿明显，锌成本支撑相对有效。预计下周期锌跌幅不大，空头陆续离场，不排除反弹可能。

二、现货行情

1．锌精矿市场

元旦假期后，国内锌精矿（50%、含税）价格大幅下挫，现云南锌精矿报7430-7630元/金属吨，湖南锌精矿7530-7730元/金属吨，甘肃7730-7930元/金属吨，广西7630-7830元/金属吨，较上周均跌310元。锌矿企业出货积极性下降，国产锌精矿货源不及上周，下游冶炼厂畏跌采购量不大，市场整体成交一般。现在进口矿依然占据优势，相关信息显示，2015年12月中旬，连云港口岸进口锌矿砂及其精矿量已达111.2万吨，占到全国进口总量的近四成。

2．现货及废旧市场

本周因锌价大跌，冶炼厂及贸易商出货量下降，临近周末市场货源趋少，上海地区品牌锌双燕0#由贴水60转为升水30，贸易商挺价惜售。天津地区锌价较坚挺，降幅不及上海和广东地区，周跌幅为420元/吨。价格较疲弱的是广东地区，跌幅较大，现货锌依然维持贴水状态。周内锌价虽大幅下调，但采购商家仍不多，下游用锌企业担忧后市，补库不积极。

废锌市场，佛山地区破碎锌（84-86%）价格逼近万元关口，截至周五报10050-10250元/吨。随着价格持续下滑，持货商出货热情下降，部分商家捂货不出，持货待涨，当地破碎锌货源不及上周。下游锌合金企业逢跌补库，但量都不大，价格不稳，备货积极性不高。另外，国内农历春节假期临近，部分企业因行情不佳已提前停产，待明年再开工。

三、后市预测

中国经济颓废，实体经济未现好转迹象，对金属行情影响较大。不过，相关数据显示，欧美经济复苏明显，且国内市场传言，国储局将收储15万吨电解铜，对锌价均有一定支撑作用。本周两市期锌降幅较大，现货锌市场出现惜售情绪，预计短期在锌成本支撑下，期锌大幅下调可能性不大，不排除出现反弹。料下周锌价寻底反弹，伦锌1450-1580美元/吨，沪锌1.24-1.32万元/吨。操作上，空单离场，投资者择机尝试多单。