核心提示：料4月份期锌先抑后扬，伦锌关注区间1700-1950美元/吨，沪锌1.35-1.55万元/吨，操作上，继续持有多单。

一、行情回顾

3月份两市期锌走势跌宕起伏，月初市场寄望中国政府推出更多刺激措施，期锌大幅上扬，不过随后中国发布的经济数据偏弱，以及3月份面临美联储升息威胁，期锌冲高回落，回吐月初涨幅，下半月美联储议息会议偏鸽派，两市期锌再次上扬，临近月末利好消化，交易商了结获利，期锌重新回落。月内，伦锌最高触及1877.5美元/吨，最低下探至1736美元/吨，月涨幅1%以上，现为1780美元/吨附近，沪期锌主力1605合约最高至14785元/吨，最低至13785元/吨，月内跌幅约0.1%，现报14100元/吨附近。

现货方面，截至月末上海地区0#锌报14020-14120元/吨，较2月份增加130元/吨，因前期锌价接连上扬，下游用锌厂家畏涨，月内逢跌采购增加，贸易商报价亦坚挺，现锌对期锌主力贴水缩窄至贴130-30元/吨，整体来看，3月份现货锌市场成交好于2月份。3月份，广东南储0#锌价涨幅和上海地区相同，现报13760-14060元/吨，相对广东和上海地区，天津地区0#锌价涨幅较大，约360元/吨，现报14190-14290元/吨。库存方面，3月份LME锌库存减少约4.3万吨，现为43.5万吨附近。

二、锌精矿市场

3月份国内锌精矿（50%、含税）价格跟随锌价上扬，截至月末云南锌精矿报8500-8700元/金属吨，湖南锌精矿报9050-9250元/金属吨，甘肃9050-9250元/金属吨，广西8950-9150元/金属吨。进入3月，国内锌矿企多恢复生产，企业多按订单出货，价格不稳，囤货意愿不强，市场货源一般。进口矿方面，因进口锌精矿加工费下调，国内企业进口锌矿量萎缩，2月份我国进口锌精矿20.2万吨，同比基本持平，环比下降20.6%。全球锌矿供应量减少导致锌精矿加工费下降，对锌精矿价格提供支撑。