核心提示：随着锌价急速反弹后，多头继续追买意愿不高。若缺少更多利好刺激，料下周锌价再度向下概率高。伦锌1500-1650美元/吨，沪锌1.2-1.35万。逢低买，冲高卖。

一、行业新闻

（1）锌价创6年新低 中金岭南等10厂抱团减产50万吨 

（2）国际锌价反弹回升，受中国减产支撑 

（3）海关：中国2015年10月基本金属进出口数据一览

（4）突发刺激有色金属反弹 待反弹衰竭后入场机会 

（5）格尔木地区圈出2条铅锌银铜矿体 

（6）套利有“甜头”近期锌进口势头加剧 

（7）上周有色金属价格下降4.1%--商务部 

（8）日本10月锌出口量同比大增74.5% --财务省 

二、行情回顾

减产及收储预期暂改善市场人气，本周两市锌价止跌反弹。前端锌价过低已经严重影响国内锌企业生存。上周五主要冶炼厂在有色协会督促下倡议2016年逐步减产50万吨。此外国家40万吨收储及严查做空传言搅动市场。受益多重利好，美联储加息及锌需求不旺暂被掩盖。伦锌止跌1500美元附近，最高触及1639美元/吨，截至周五亚盘周涨幅近2%。国内方面，沪锌先抑后扬，本周最高逼近1.35万，终收1.3万附近，周涨幅近4%。现货市场，随着锌价略有回升，冶炼厂及贸易商多积极处理库存。但终端实际需求起色不大，观望或消化库存仍是主要策略。市场实际成交依旧以贸易商短线买卖为主。

三、现货行情

1．锌精矿市场

本周国内锌精矿（50%、含税）价格触底反弹，周五回落，现云南锌精矿报7200-7400元/金属吨，湖南锌精矿报7300-7500元/金属吨，甘肃7500-7700元/金属吨，广西7400-7600元/金属吨，较上周均上调580元。北方和西部地区出现不同程度降雪，锌矿企业开工受到影响，产量下降，一些开工的企业逢涨出货，不过冶炼厂接货不积极，成交有限，另外价格偏低，也影响企业开工热情。相应的，进口矿增加，海关数据显示，10月份我国进口锌矿砂320519吨，低于9月份进口量，但仍处高位，较去年同期增加45.42%，预计11月份进口锌矿量小幅下滑。

2．市场行情

（1）现货市场

截至周五，上海豫光13100元/吨；双燕13140元/吨；南储麒麟13090元/吨；天津紫金13370元/吨；红烨13280元/吨。整体较上周涨600元/吨以上。锌价回升仍是空头回补造成的技术性反弹。锌实际需求起色不大。故终端企业追买谨慎，贸易商及冶炼厂多逢高减持库存或卖出保值，市场实际流向下游现货企业不多。

（2）废旧市场

这周佛山破碎锌（84-86%）价格跟随锌价大幅上扬，截至周五报10200-10400元/吨，较上周涨600元。因价格大幅反弹，持货商获利出货积极，但下游锌合金厂接货迟疑，担心后市回落，多现采现用，维持少量库存。本周破碎锌市场总体来看，交易尚可，好于上周。这周价格上扬，主要是受国内锌厂减产消息提振，但实体经济中锌终端需求仍欠佳，短期不排除破碎锌价格重回跌势。另外，天气转冷，将影响锌合金企业开工，对佛山地区破碎锌需求量将下降。

3．下游行情

国内锌合金价格先扬后抑，目前浙江和上海地区锌合金3#报13920-14120元/吨，锌合金5#报14220-14420元/吨，较上周均涨620元。本周锌合金企业出货积极性提高，但下游需求疲弱，锌合金厂订单量出现下滑，多数企业均减产运营。据了解，汽车行业锌合金需求回升，但房产行业需求依然差，拖累市场整体需求。

四、后市预测

冶炼厂减产难改锌短期供应过剩局面，收储传闻依旧雾里看花。美联储加息忧虑难消，国内锌需求短期缺少亮点。随着锌价急速反弹后，多头继续追买意愿不高。若缺少更多利好刺激，料下周锌价再度向下概率高。伦锌1500-1650美元/吨，沪锌1.2-1.35万。逢低买，冲高卖。