近日，在基本面仍然偏弱的情况下，螺纹钢期货主力合约仍走出5连阳，并再次站上4500元/吨。后续螺纹钢将何去何从？

    从宏观面来看，国内经济延续恢复态势，保增长压力增大。2021年1-3季度的当季GDP增速分别为8%、7.9%和4.90%，实现预期增长，但下半年以来需求收缩、供给冲击、预期转弱，预计2022政策基调以稳为主，保增长压力增大。

    基本面上，建材产量和消费均低于去年同期，上周螺纹产量和消费环比均增加，库存小幅累积。工信部等部门公布“十四五”原材料发展规划，要求到2025年钢铁产能只减不增，钢铁行业综合能耗降低2%，探索钢铁行业错峰生产机制。周末唐山钢坯上涨20。河南和山西等地贸易商冬储积极性较高，冬储量大超去年。

    据介绍，春节前一个月基本属于螺纹钢淡季，主要原因是建筑工人返乡和北方天气转冷导致的施工条件不足。据统计，螺纹钢表观消费量已经连续3周在300万吨以下，是近4年的最低水平；过去两周全国建材成交量约14.41万吨，依然偏低。但是季节性需求回落符合市场预期，未来半个多月内冬储需求将启动，并完成需求的接力。

    对于后市，目前复产如期推进，由于需求尚有一定韧性，使当前复产在利多炉料的同时对成材还未产生较大影响，不过随着螺纹钢期货价格接近北方现货价格及冬储成本，在累库加快后，期货继续上涨的阻力将增大。因此，春节前政策端支撑钢价，但持续上行的驱动仍待终端数据继续改善来配合，短期注意4600压力，下方支撑仍在4200-4300元/吨，高位持多建议谨慎。

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