核心提示：预计5月份两市期锌仍呈上行态势，不过随着后期淡季来临，涨幅或受限，本月伦锌关注区间1750-2000美元/吨，沪锌1.4-1.6万元/吨，操作上，择机尝试多单。

一、行情回顾

4月两市期锌走势波折，整体来说表现强劲，屡刷新高。月初市场担忧中国金属需求，两市期锌一路下探，进入中旬，国内陆续发布乐观经济数据，支撑期锌大幅上扬，触及11个月以来最高位，临近月末美联储议息会议临近，投资者了结获利，期锌高位小幅回落。本月内伦锌最高触及1958美元/吨，月涨幅接近6.5%，现在1930美元/吨附近震荡，沪期锌主力1606合约月内最高至15500元/吨，月涨幅近8%，现在15200元/吨附近波动。

现货方面，上旬和下旬锌价均呈下跌态势，下游厂家接货热情较高，贸易商挺价出货，市场成交较好，中旬锌价暴涨，下游接货积极性下降，冶炼厂及贸易商出货增多，但成交少，有价无市。截至月末，上海地区主流0#锌报15150-15250/吨，较3月份增加1130元，现锌对沪期锌主力贴水140-40，市场成交不及3月份。广东地区，南储0#锌现报14880-15180元/吨，较上月涨1120元，涨跌幅和上海地区差不多，成交尚可。天津地区0#锌现报15280-15380元/吨，月涨幅1090元，略低于上海和广东地区。

二、锌精矿市场

4月份国内锌精矿（50%、含税）价格整体上扬，截至月末云南锌精矿报9400-9600元/金属吨，湖南锌精矿10200-10400元/金属吨，甘肃9900-10100元/金属吨，广西9800-10000元/金属吨，较3月份约上调900元。本月锌精矿价格大幅上扬，锌矿企出货积极性大增，市场货源充足，下游冶炼厂畏高采购意愿低，市场成交一般。相对2015年来说，全球锌矿供应量下降，进口矿加工费下调，现为120-140美元/干吨，国产矿加工费亦下调至5100-5300元/金属吨。因加工费下滑，国内商家进口锌矿热情下降，3月份我国进口锌矿砂193020吨，同比减少18.3%。

三、下游消费市场

1．汽车行业

据中国汽车工业协会统计分析，2016年3月，汽车产销环比和同比均呈增长，其中同比增幅高于去年同期。1-3月，汽车产销保持稳定增长，产销增幅比上年同期均呈小幅提升。3月，汽车生产252.06万辆，环比增长56.38%，同比增长10.26%，销售243.97万辆，环比增长54.31%，同比增长8.76%。1-3月，汽车产销659.05万辆和652.67万辆，同比增长6.18%和5.98%，增幅分别比上年同期提升0.92个百分点和2.08个百分点。在汽车主要品种中，与上年同期相比，乘用车产销增幅有所减缓，商用车产量降幅明显收窄，销量结束下降。

2．房地产行业

3月份，房地产开发景气指数为94.18，比2月份提高0.51点。

2016年1-3月份，全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%（扣除价格因素实际增长9.1%），增速比1-2月份提高3.2个百分点，其中，住宅投资11670亿元，增长4.6%，提高2.8个百分点。1-3月份，商品房销售面积24299万平方米，同比增长33.1%，增速比1-2月份提高4.9个百分点。其中，住宅销售面积增长35.6%，办公楼销售面积增长34.4%，商业营业用房销售面积增长8.5%。商品房销售额18524亿元，增长54.1%，增速提高10.5个百分点。

四、总结及下月预测

两市期锌受中国良好数据提振大幅上扬，近日虽高位回落，但下跌空间有限，欧美经济数据好坏参半，美联储是否6月加息尚不确定，随着中国经济持续好转，将限制期锌跌幅，或进一步支撑锌价上行。预计5月份两市期锌仍呈上行态势，不过随着后期淡季来临，涨幅或受限，本月伦锌关注区间1750-2000美元/吨，沪锌1.4-1.6万元/吨.