核心提示：总体来看，本周宏观市场利好因素骤减，除油价尚能维持高位震荡外，其他因素均出现了不同程度的削弱甚至反转，不利于铜价回升。不过考虑到市场过分解读消费旺季将过因素，使得市场悲观情绪过重，拖累铜价走低。目前技术面上看，伦铜下方新一线支撑在4750附近，跌破此一线概率较小，预计下周震荡回升，不过幅度有限，整体运行区间在4750-5000之间，对应沪铜主力36500-37700元，废铜32500-33500。

一、电解铜市场

五一节期间外盘铜价暴涨，但五一节过后，国内铜价并未跟随外盘走高，相反甚至表现疲软，对外盘造成拖累。随后更是出现连续性下跌，但铜价的连续性下跌，使得国内铜现货市场成交有所改善。一直观望的商家入市采购，而中间商搬货也积极。这也是由于电解铜市场供应减少所引起的。本周人民币因美元波动频繁，且铜价不断走低，进口商规避风险，进口铜流通减少，供应较五一节前收拢的比较明显。周三上海地区贸易商就表示，货难寻，一度出现抢货现在，现货好铜也由贴水转为升水。截至周五，华东地区供应仍未恢复宽松，而北方现货铜市场供应也不宽裕，好铜升水较上海高出50元，但与前期相比，华北市场与华东市场价差缩小，华东市场不具有优势。本周一些下游加工企业透露，终端用铜商订单出现下滑，消费也开始缩减，因此不排除消费淡季将提前到来。

二、再生铜市场

五一小长假之后，期货铜价下行，废铜跟跌，但下跌幅度有限，目前为止佛山光亮线报价为32900元/吨，较上周末下跌700元/吨。铜价"节节败退"，市场人气一般，成交正常。但回收商表现惜售，或因成本支撑，出货意愿较低。贸易商则正常出货，低价补进，拉低库存成本。铜厂方面，价格下跌时候积极买货，部分铜厂为收集货源上调收货价格。市场货源方面表现紧张，因进口及国内回收量不大，卖方市场的格局并未改变。本周废铜及电解铜的差价扩大，目前维持在近1500元左右，这也在一定程度上刺激了铜厂的采购意愿，使得废铜需求情况良好。

三、下游市场分析

本周铜材价格随铜价弱势下跌而下滑，河南T2紫铜带与上周五相比下降了0.9元/公斤，黄铜也下降了0.3元/公斤。近期楼市调控效果开始显现，部分一线城市旺季不旺，热点二三线城市十分抢手，个别城市出现了哄抢性交易，使得市场成交异常火爆。4月份，在30个典型城市中，有17个城市的成交量出现了环比增长态势。今年4月份楼市成交是近7年同期最好水平，同时也是历史上的最高水平。4月份，一二三线30个典型城市成交同比增幅曲线的走势不一。其中，一线城市的同比增幅由3月的73.5%快速收窄至-8.2%，二线城市由3月的 96.4%收窄至88.3%，三线城市则由3月的37.1%扩大至39.1%。4月份三类城市的同比增幅曲线中，二线城市最强势。有楼市风向标之称的五一小长假，似乎已给一线城市的楼市走势定调。4月份市场交易和预期一样，延续了3月份的交易态势，出现了异常火爆的局面。

总体来看，本周宏观市场利好因素骤减，除油价尚能维持高位震荡外，其他因素均出现了不同程度的削弱甚至反转，不利于铜价回升。不过考虑到市场过分解读消费旺季将过因素，使得市场悲观情绪过重，拖累铜价走低。目前技术面上看，伦铜下方新一线支撑在4750附近，跌破此一线概率较小，预计下周震荡回升，不过幅度有限，整体运行区间在4750-5000之间，对应沪铜主力36500-37700元，废铜32500-33500。