核心提示：国内金属需求仍然是市场最大的痛，农历春节假期临近，部分企业停产，锌终端需求将进一步下滑，投资者在操作上维持少量多单，寻机离场，下周伦锌关注区间1470-1590美元/吨，沪锌1.24-1.31万元/吨。

一、行情回顾

两市期锌先抑后扬，上半周期锌延续上周跌势，市场恐慌情绪蔓延，不过下半周在中国良好贸易数据扶助下反弹，另外经历大跌后引发空头回补，亦支撑期锌走强。周内伦锌再次刷新近6年半以来最低点1444.5美元/吨，周跌幅0.6%附近。沪期锌方面，主力1603合约周内最低12335元/吨，最高12960元/吨，承压于1.3万元/吨一线，周跌幅2%以上，本周沪锌不及伦锌强劲。预计后期两市期锌区间内震荡偏强，因低位投资者买盘意愿增强，关注下周主要经济数据。

二、现货行情

1．锌精矿市场

国内锌精矿（50%、含税）价格跟随锌价继续下调，截至周五云南锌精矿报7280-7480元/金属吨，湖南7380-7580元/金属吨，甘肃7580-7780元/金属吨，广西7480-7680元/金属吨，较上周均跌150元。随着春节假期临近，部分矿企已陆续放假，行情弱、需求差促使企业停产时间早于去年。另外，价格低使得锌矿企业惜售情绪浓，市场货源不多。目前国内锌精矿加工费已下调至5200-5400元/金属吨，进口锌精矿加工费也跌至150-170美元/干吨。料国内春节假期前，锌精矿市场货源量维持低位。

2．现货及废旧市场

这周现货锌价格先跌后涨，周初锌价节节下挫，下游企业接货增多，不过随着价格反弹，接货商家减少，现货锌对期锌升水幅度缩窄，目前升贴水范围为贴水70-升水30。广东地区锌价依然疲弱，现货锌对期锌维持贴水。而天津地区这周跌幅不及其他两地，周跌幅在170元左右。本周整体来看，现货锌市场成交好于上周，下游在大跌时补库较多，不过畏跌情绪犹存，年前备货量不及去年。

废锌市场，周内佛山破碎锌（84-86%）价格跌破万元关口，最低至9750-9950元/吨，目前报在9850-10050元/吨，较上周跌200元。因春节假期临近，加上市场行情低迷，佛山破碎锌市场交易冷清，一些贸易商及下游锌合金企业提前离市休假，市场整体成交不大。行情不稳，下游大量备货积极性不大，部分企业无备货意愿或少量补库。预计节前废锌市场交易无太大改善。

三、后市预测

市场金属收储传闻以及冶炼企业锌成本对锌价支撑相对有效，近日锌价触底反弹，但国内经济萎靡，金属需求疲弱，限制两市锌价涨幅。预计下周在多头引导下，期锌将继续上扬，但幅度较小。国内金属需求仍然是市场最大的痛，农历春节假期临近，部分企业停产，锌终端需求将进一步下滑，投资者在操作上维持少量多单，寻机离场，下周伦锌关注区间1470-1590美元/吨，沪锌1.24-1.31万元/吨。