核心提示：本周两地铝价开始回调，伦铝跌至1600美元附近，沪铝跌破12500元，目前回调尚未结束，铝价或再度下跌，预计下周伦铝1550-1650，沪铝12000-12500。

    一、电解铝市场

    华东地区：铝价经过连续大涨后本周陷入了回调，期间虽有反弹，但受美元反弹的抑制，空间有限，截至周五长江现货铝价在12380-12420元/吨，跌幅在250元/吨。现货市场方面，本周市场货源除无锡部分品牌货源偏紧外，其他地区略显充裕，节后持货商担心价格持续下跌，急于换现出货积极，下游企业按需接货，中间商逢低补货，市场成交一般。

   华南地区：截至周五华南地区铝锭带票价格在12690-12790，较上周五下调230元/吨，五一小长假结束后，下游企业库存减少，入市接货情绪尚可，中间商逢低积极补库，但据商家反映本周中铝出货量寥寥，市场流通货源减少，持货商挺价出售，市场成交尚可。

    二、废铝市场

    五一小长假后，废铝价格继续以调整为主，但相对现货铝锭价格跌幅明显缩小，截至周五，佛山地区多跟跌在150元，机生铝价格在9350元附近，其他地区废铝价格抗跌明显，多跟跌在50-100元，河北地区因市场货源偏少，商家挺价的因素，价格多保持平稳。现货市场方面，本周广东、河北、汨罗等地市场货源偏紧，冶炼厂原材料采购积极，成交价格坚挺。江浙沪等地市场货源尚可，回收商和下游企业接货偏谨慎，市场成交一般。

    三、期货市场分析

    本周伦铝终于开始了预期已久的回调，截至周五15伦铝跌至1600美元附近，较上周跌约70美元，跌幅4.19%，成交较上周下滑，持仓增加1万收左右。

    伦铝本轮上涨从4月中旬开始，之后持续走高，盘中未有明显回调，至月底站上1650美元，涨幅达12%左右。本周一LME休市，周二开始伦铝明显回落，随后连续下跌至1600美元附近。美元从绝地反弹引发了铝价回调的开始，而中国制造业数据走软也助推跌势。

    目前伦铝仍处于回调趋势中，技术上看仍有下行空间，但1600美元是较强支撑，能否突破尚需观察，本周五晚间将有美国非农数据公布，如果数据较好，或继续推涨美元，伦铝或跌至1550美元。

    截至周五15点收盘，沪铝主力合约本周跌365元跌幅2.87%，收盘在12340元。

    从调整幅度来看沪铝仍强于外盘，但在失守12500元的近期较强支撑后，再重回涨势尚需积累力量，下周有下探12000元的可能，但继续下破的风险较小，料在12000-12500元之间震荡蓄势。

    四、操作建议

    本周两地铝价开始回调，伦铝跌至1600美元附近，沪铝跌破12500元，目前回调尚未结束，周五晚间有重磅非农数据公布，如数据较好，铝价或再度下跌，预计下周伦铝1550-1650，沪铝12000-12500。