核心提示：因受到油价和中国经济数据以及股市的影响，本月伦铝呈现探底回升的走势，一举突破1500美元支撑，短期内底部支撑较强，但需求面表现不佳，市场普遍谨慎关注年后生产情况，料维持震荡偏暖走势，但上行空间有限。

    1．现货价格分析

    华东地区：12月铝价上涨主要受减产风波助推，随着该效应逐渐减弱，本月铝价陷入了震荡回调，中旬走势最差，后期虽受天气影响市场货源紧张，现货价格坚挺，但反弹力度有限，截至月底，华东现货铝价在10700-10740元/吨之间，整体较上月底下调260元/吨，现货方面，本月市场成交多体现在持货商年底出货减库存和冶炼厂备年后所需货源为主，但是下游企业和中间商入市采购较谨慎，观望居多，实际交投有限。年关将至，商家多离市，市场成交越发冷清。

    华南地区：截至一月底，华南地区铝锭带票价格在10950-11050元/吨，整体较上个月底下滑超300元，当地市场前期货源正常，月底商家多放假，市场货源偏紧，然随着春节临近，市场成交逐渐减少，交投多体现在贸易商之间，另悉，贸易商也将在本月底放假。

    2．废旧市场

    （1）各地区废铝行情分析

   月初，减产利好逐渐被市场消化，铝价陷入小幅调整，废铝价格滞涨抗跌明显，在11号之前各地废铝价格均保持平稳，本月废铝价格小幅下调主要体现在15号附近，股市大跌，油价走软给金属带来不利，废铝跟跌，下旬受商家放假的影响，废铝价格波动不大。截至月底，佛山地区废铝价格下调200-300元，机铝价格在7900-8100元/吨之间，其他地区废铝价格多跟跌50-200元，价格较佛山地区略显坚挺，长葛铝价价格本月报价并未发生变动，在9800-9900之间，料春节前各地废铝价格基本不变。

    现货市场，1月算是春节前的最后一个月了，市场交易逐渐趋向冷清，持货商因年底回笼资金多积极出货，但因下游企业逐渐放假，导致出货受阻，市场成交有限。另悉，河北地区从下旬开始环保部驻扎当地，市场冶炼厂基本关停，交易多为冶炼厂补库，但当地市场货源少，从下旬开始出现了有价无市的局面，广东地区回收商关停严重，冶炼厂补库困难；各地冶炼厂和回收商将在本周放假。

   （2）现货铝价与废铝价差对比

    市场利好匮乏，本月铝价陷入了区间震荡，但废铝价格滞涨抗跌明显，波动不大，截至月底佛山地区铝锭不带票价格报在10230-10330元，较上月下调250元/吨，破生生铝价格报在9200-9400元，较上个月下调300元/吨，本月前期铝锭和废铝价差在1000下方居多，然并未缩小至12月的900以下，下旬开始重回1000元上方。

   3.行情展望及操作建议

    因受到油价和中国经济数据以及股市的影响，本月伦铝呈现探底回升的走势，一举突破1500美元支撑，短期内底部支撑较强，但需求面表现不佳，市场普遍谨慎关注年后生产情况，料维持震荡偏暖走势，但上行空间有限。因此我们预计，2月份沪铝整体波动区间10500-11000元/吨，华东现货铝波动区间10500-10800元/吨，华南机生铝整体波动区间7500-8200元/吨。建议轻仓过节。