核心提示：下周伦锌关注区间1780-1920美元/吨，沪期锌主力1.43-1.53万元/吨，操作上，尝试空单。

一、行情回顾

周内两市期锌先扬后抑，上半周受油价上涨提振期锌逐步上探，伦锌周内最高触及1907美元/吨，沪期锌主力最高至15270元/吨，下半周美联储表示，如经济数据向好，6月或加息，美元攀高，期锌承压下行，截至目前伦锌在1870美元/吨附近震荡，沪期锌主力1.5万元/吨附近波动，伦锌周跌幅愈1%，沪期锌主力周跌幅约0.1%，沪锌较伦锌相对坚挺。库存方面，LME锌库存继续下降，周内约减少3000多吨，现为38.7万吨左右，上期所锌库存亦出现缩减，不及25万吨。

二、现货行情

1．锌精矿市场

国内锌精矿（50%、含税）价格跟随锌价下调，截至周五云南锌精矿报9150-9350元/金属吨，湖南锌精矿报9950-10150元/金属吨，甘肃9650-9850元/金属吨，广西9550-9750元/金属吨，较上周跌50元。本周锌矿企业出货正常，按订单销售，厂家反应，下游冶炼厂押款严重，月结的减少，因价格不稳冶炼厂大量补库积极性不高，淡季临近，企业不看好锌价，有意在淡季价低时备货。另外，嘉能可表示，锌价涨到2100-2300美元/吨或将刺激他们重启锌的闲置产能，嘉能可一季度锌产量同比下滑28%至25.71万吨，在澳洲、秘鲁及哈萨克斯坦的矿山中均有减产。

2．现货市场

周初上海地区0#锌价跟随上周涨势，跃至1.5万元/吨上方，不过下半周走低，现报14850-14950元/吨，较上周跌60元。冶炼厂及贸易商正常出货，叫价坚挺，现锌对沪期锌主力升贴水为贴水80-升水20元/吨，下游用锌企业补库意愿不强，少量采购，市场整体成交尚可。广东地区，0#锌现报14590-14890元/吨，较上周跌60元，贸易商之间交易略活跃，成交不及上周。天津地区，0#锌现报15040-15140元/吨，较上周跌80元，市场货源相对充裕，紫金锌锭冶炼厂复产。

三、后市预测

美联储是否6月加息存疑，市场预期加息概率增加，若后期美经济数据强劲，美联储表示6月将加息，届时锌价将受到打压。预计短期两市期锌继续承压，关注后期美GDP、非农、零售数据，以及耶伦讲话。下周伦锌关注区间1780-1920美元/吨，沪期锌主力1.43-1.53万元/吨，操作上，尝试空单。