核心提示：预计下周两市期锌先抑后扬，短缺炒作限制其跌幅，伦锌关注区间1650-1850美元/吨，沪锌1.35-1.46万元/吨，操作上，短线试空或离场观望。

一、行情回顾

两市期锌走势跌宕起伏，上演大涨大跌行情，市场预期全球锌市供应收紧，支撑期锌大涨，不过全球宏观经济面偏弱，中国股市暴跌，市场担忧国内金属需求，期锌大跌，整体来看，沪期锌走势略好于伦锌。周内，伦锌在1700-1800美元/吨区间内震荡，最低至1715美元/吨，最高触及1795美元/吨，临近周末收于1750美元/吨附近，周跌幅0.2%左右。沪锌方面，沪期锌主力1604合约在1.4万元/吨关口上下波动，周内最低下调至13815元/吨，最高至14360元/吨，周涨幅近0.5%。库存方面，本周LME锌库存下降约1.5万吨至48.8万吨附近，上期所锌库存增加2.5万吨至24.6万吨左右。

二、现货行情

1．锌精矿市场

本周国内锌精矿（50%、含税）价格振幅较大，周初大涨400元/金属吨，随后下挫，经历暴涨暴跌，截至周五云南锌精矿报8450-8650元/金属吨，湖南报8550-8750元/金属吨，甘肃8750-8950元/金属吨，广西8650-8850元/金属吨，较上周每金属吨均涨150元。元宵假期已过，多数锌矿企业复产，但部分矿企因行情及环保问题仍处停产状态，行情不佳，开工亏损，致使一些企业推迟开工日期，另外，环保严厉，政府严禁不达标企业开工。总体来说，本周锌精矿市场交易好于上周，但仍相对清淡，冶炼厂补库意愿不强，锌矿企开工积极性不高。

2．现货及废旧市场

周初现货锌价跃至1.4万元/吨上方，下游询价企业增多，但畏高情绪浓，看跌后市，市场有价无市，成交少。随着锌价回落，部分企业入市补库，市场交易氛围好于周初。但随后现货锌价再度大涨，贸易商出货积极，接货者少，行情不稳，下游看多动少，需求乏力。临近周末，锌价再次回落至1.4万元/吨下方，接货企业少，现锌对沪期锌主力维持贴水150-50元/吨。现上海地区0#锌报13790-13890元/吨，较上周涨190元，广东地区0#锌报13520-13820元/吨，较上周上调190元，天津地区0#锌涨幅较大，约250元，报13780-13880元/吨。

废旧市场，截至周五佛山破碎锌（84-86%）价格报10850-11050元/吨，较上周涨150元。因行情不佳，下游部分锌合金企业尚未复产，破碎锌市场交易相对平淡，贸易商正常出货，但接货者少，另外，下游开工企业担忧后市，延迟采购，消耗现有库存，部分厂家库存可用至3月底。本周破碎锌市场整体来看，交易不旺，但好于上周，预计后期市场交易氛围将逐渐好转。

三、后市预测

近期全球锌市供应短缺预期为锌价提供支撑，两市期锌走势尚可，但从全球宏观面来看，各国经济仍显疲弱，投资者风险胃纳下降，多头获利离场，打压期锌价格，伦锌承压1800美元/吨一线，沪期锌主力未能突破14500元/吨关口，在1.4万元/吨附近震荡。预计下周两市期锌先抑后扬，短缺炒作限制其跌幅，伦锌关注区间1650-1850美元/吨，沪锌1.35-1.46万元/吨，操作上，短线试空或离场观望。