【内容提要】

1、本周废钢跌势加快

2、下周废钢仍将延续弱势局面

3、国际废钢仍窄幅探底

4、本周关联市场延续跌势

5、宏观方面利空占主导

1.本周国内废钢市场综述

本周废钢跌势加快。本周初虽然沙钢成材预期是下跌的，但在政策还未出之前，废钢就已按耐不住快速两次下调20，创下新低的同时也加重了市场悲观情绪。等成材下调政策正式出台，国内废钢整体进入下跌通道，累计跌幅在20-60之间，多数地区价位已跌破1100。废钢如此跌跌不休，虽然让市场信心大受打击，但对于钢厂而言却是喜忧参半，喜的是相比之下电炉已比高炉有了较大成本优势，而忧的是因为高炉属于长流程，生产成本高，如若停高炉而去大量采购废钢使用电炉，一旦废钢价格再被炒作起来，挤压了与成材之间较大的价差空间，再去重新启用高炉，那就真是偷鸡不成反蚀一把米，得不偿失了。况且后市矿石预期是看空的，当下价格也正在逐步降低，在目前生产倒挂严重的背景下，还是静观其变谨慎为好。综合来看，废钢需求短期难有增长空间，北材南下也正在被提上日程，不但钢企要为后期将持续走弱的局势早做打算，商家近期也要多多观望成材走势，谨防废钢续跌的同时仍旧快进快出操作为宜。

2.废钢市场区域调研

【华东】本周华东市场整体依然呈现下滑趋势，部分大厂跌幅相对较快。江苏沙钢本周连续下滑累计40，而从本月十一假期结束后沙钢已累计跌有80之多，周边市场也纷纷跟跌。钢厂方面表示，由于成材市场一直处于劣势，积压较为严重，预计后期废钢想要上涨较为困难，而随着天气转冷，北材南下后，华东废钢的日子可能会更不好过，后期仍有可能出现下滑。而在市场方面由于近期的接连下滑，部分商家心中出现忐忑不安的情绪，之前有商家猜测废钢在年前或可出现一波小涨，但近期的行情来看商家还是有所后怕，近期出货的商家较多，个别已开始清空场地等待时机，总体来看本周废钢市场依然多偏弱为主，后期市场依然不甚看好，望商家多谨慎以快进快出为主。

【北方】本周北方地区阴跌不止。东北地区天气越来越转凉，停炉的小厂数量渐多，到月底几乎全都要停下来。从上周末到现在，本地区跌势较猛，大连市场跌了四次，共80元；辽阳市场跌了五次，共60元；吉林、黑龙江一带跟着辽阳走，价格也是一路走跌。成材不济，废钢难觅支撑，下游需求有限，市场看空情绪浓厚。河北地区本周整体调了20左右，现唐山炉料主流1130-1150。受下游钢坯和成品钢交投清淡掣肘，废钢价格上涨乏力，贸易商送货电炉厂积极性不高，货源会越来越紧，生产上供需两弱，可见一斑。山西、内蒙整体上看持稳，贸易商采购积极性不强，价格维持弱势震荡。西北地区本周稳中观望为主，部分钢厂为求货下调采购价，迎合买主“卖跌不卖涨”心理。独乌鲁木齐逆市而行，周五上调了40元，不过是远离内地，生产所需 。兰州钢筋头1130-1140宝鸡新板边合格料1220八钢不含税合格料中型830。从总体上看来，北方废钢下跌主要为下游需求不济所困，眼下“北材南下”愈来愈近，成品价格战即将开启，成品决定废钢，市场是回暖还是延续寒冬，建议商家密切关注成品走势。

【中西南】本周中西南废钢以跌为主。华中，本地废钢报价在华东废钢跌势不止的影响下出现松动，跌幅20左右，目前北方成材更显弱势，周边市场速速下跌，相对偏北的河南和湖北市场仍有补跌可能，而偏南的湖南市场跌幅较小。华南地区，主流市场，周二下调20，周三在沙钢再次跌20、本地钢材普遍下滑以及期螺走势欠好三者综合叠加效应之下，顺势下调报价，周五由于钢材难销、北材南下等因素，主导用废钢企继续压价操作，一周下来跌幅60左右，在主流市场的影响之下，其他市场也相应走弱。西南川渝本周连连下滑，由于当地成材销量受阻和外部废钢普遍跌跌不休的影响，累跌50左右。相比川渝地区，云贵跌势稍显平缓，贵州贵阳、遵义主流钢企报价下跌20-30，云南大多市场小幅回落，且大厂在外地的收购价也跟随窄幅回调，玉溪通海废钢价暂得以支撑，但下滑风险不小。纵观整个国内钢市，疲态依旧。不管是成材还是原料均表现弱势，下周废钢依旧看空。

3.国际废钢

据日本铁源协会统计，本周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为13882日元/吨（116美元/吨），比上周下滑66日元/吨，连续16周下滑，累计下滑10444日元/吨，再次创下2008年11月份以来新低。

美国废钢市场保持疲软，市场预计11月废钢采购价可能进一步下滑20美元/长吨。10月份美国废钢价格已下跌50-60美元/长吨至6年来低点，一些废钢经销商希望维持11月份价格平稳，若钢厂出价低于预期，则考虑持货观望。

4.本周宏观热点

本周宏观：GDP、固定资产投资、用电量、工业增加值等各项数据持续下滑，表明经济形势仍在恶化，下游行业对钢材需求有限。尽管央行方面保持相对宽松的货币政策，对市场注入流动性，但银行坚持“不投煤、不投钢”的原则，钢企资金压力仍较大。在整体经济预期不佳的背景下，国内钢市年内再难有亮点，钢价在四季度仍将在低位徘徊，弱势运行。

利好：

1、中国9月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格下降21个（前值26个），上涨39个（前值35个），持平10个（前值9个）。同比价格上涨12个（前值9个），下跌58个（前值61个）。一二线楼市现回暖迹象，三线城市仍低迷。

2、央行对11家金融机构开展MLF（中期借贷便利）操作，规模1055亿元，期限6个月，利率3.35%，与上次相同。

3、中国乘联会：中国10月1-16日乘用车销售日均零售销售同比增长12%，受汽车购置税下调推动。

4、《人民日报》评论称，三季度GDP增速跌破7%，其他部分经济指标也出现下滑或波动。如果外汇占款仍持续减少，年内存款准备金率仍有下调1次、0.5个百分点的可能性。但如果没有经济硬着陆风险或重大市场风险，年内降息的空间可能不大。

利空：

1、中国三季度GDP同比6.9%，创2009年一季度来最低水平；预期6.8%，前值7.0%。

2、中国1-9月城镇固定资产投资同比10.3%，预期10.8%，前值10.9%。

3、中国9月发电量同比下降3.1%，前值增长1%。中国1-9月发电量同比增长0.1%，前值增长0.5%。

4、9月份，全社会用电量4563亿千瓦时，同比下降0.2%（8月为增长1.9%）。1-9月，全国全社会用电量累计41344亿千瓦时，同比增长0.8%（1-8月为增长1.0%）。

5、中国9月规模以上工业增加值同比5.7%，创6个月最低，预期6.0%，前值6.1%。中国1-9月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.3%，前值6.3%。

6、国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良称，制造业、房地产、工业的增速可能还会往下走，经济增速还要往下降。产能过剩基本出清掉了，可能就到底部了。关键指标是看制造业PPI环比是否开始止跌回升，但上涨持续时间不是一个月，至少连续半年往上走。

7、宝钢集团董事长徐乐江称，中国钢铁行业正在流失大量现金，每个生产商都感受到这份痛苦。他预计，全国钢铁产量可能缩减20%。

8、中金：将2015年房地产投资增速预测从6%下调至4%，以反映弱于预期的在建工程活动。房地产投资数据的疲弱，使得政策将依然维持宽松趋势。