核心提示：眼下多数钢企已经有了减产检修预期，废钢需求方面已难有增长机会。中旬厂家积极生产效果也将显现，成材库存或将再次上升，废钢接着承压下行应该是大概率事件。总而言之，废钢近期利空为主，暂未看到逆转可能。

【内容提要】

1、本周废钢稳中窄幅震荡

2、下周废钢仍将震荡探底

3、国际废钢主稳个跌

4、本周关联市场原料跌成材涨

5、宏观方面利空影响较大

本周国内废钢市场综述

本周废钢稳中窄幅震荡。上月底央行双降释放资金流动性，一定程度缓解了月底市场资金压力，期螺转而连续收红，提振市场信心的同时带动现货企稳向好，外加上本月上旬大钢企成材政策要么平盘要么上调，市场拿货热情有所提升，厂家生产积极性也相对提高，部分缺货厂家小幅拉涨收货。但进入11月份，天气相对往年已然提前转冷，北方地区成交始终不佳，市场连续阴跌不止。而本周五北京又下起了雪，无疑是给本就对后市预期悲观的市场又增了一层寒意，眼下多数钢企已经有了减产检修预期，废钢需求方面已难有增长机会。另外，中旬厂家积极生产效果也将显现，成材库存或将再次上升，废钢接着承压下行应该是大概率事件。 总而言之，废钢近期利空为主，暂未看到逆转可能，整体弱势震荡探底仍将是主趋势。

废钢市场区域调研

【华东】本周华东废钢稳中个跌。随着沙钢上旬螺纹上调60，螺纹与废钢差价暂时拉大，大、小钢厂就开始了观望、等价模式，直至昨日，以陶庄为首的地方小炉率先走跌20，引领部分钢厂下调采购价，风向标沙钢则以到货3000吨左右暂时未动，据了解不少商家对当前行情早已麻木，多对后市看空，且了解到商家并不愁货没人要，相反，倒是地方铸造厂，到货不佳，加上成材销售不畅，钢厂倒挂现象严重，然一旦提早关停，随之而来的还款压力逼破不少钢厂不敢贸然停掉，只能硬着头皮做做停停；月初沙钢虽未如大家期待跌下来，但商家多表示随着矿石价格不断下滑，废钢承压预计难以止跌，且随着天气转冷，下游开工率降低，年前沙钢或能触碰1000红线，望各位做好心理准备，短期废钢或个跌盘整为主，建议关注成品及大钢厂调价情况。

【北方】本周北方地区主流下跌，个别地区因货紧暗涨。其中华北地区跌势较为明显，唐山钢坯本周连日跌价截至发稿前含税价已至1560，本地小厂螺纹也跌破1700，废钢自然难以逃离回落的命运，现电炉厂采购炉料价格1050-1070，但从两者价差可以看出，厂家依旧是亏损经营，后期压价或是下跌也是必然的趋势，周边内蒙、天津、山西等地区普遍下调20-40不等；东北地区凌钢、议通等跌40左右，但小厂价格则先涨后稳，尽管目前辽宁地区小厂只有几家生产，但货源偏紧，不得不提价10-20，考虑到需求实在太差，厂家再提价的动作几无，后期弱势依旧；西北地区货源尚可，但厂家基本按需采购，市场暂无太大调整。随着北方地区雨雪天气增加，虽一定程度上会影响到货源运输，但更多的导致工地作业的停滞，需求的锐减，目前市场信心着实太差，预计下周北方仍有跌价空间。

【中西南】本周中西南废钢涨跌互现。西南地区川内因废钢资源到货量不足大厂上调30，小厂跟涨20，云南地区因本地成品材拉涨废钢探涨20-30，渝贵地区主稳个别调。华南地区周初在沙钢11月上旬螺纹出厂价上涨的提振之下本地螺纹拉涨，但是废钢市价并未上调，但随着主导用废钢企螺纹钢价的回调，废钢应声滑落，表明行情依旧偏弱，短期预计还有下行风险。华中地区河南地区近期部分厂家停产，钢厂到货量增加，库存上升，今小厂货源充足下调20-30，北方地区的唐山钢坯阴跌难止，商家心态不佳，后期华中大致还是会跟外面保持一致易跌难涨。整体来看，成品材进入传动的淡季，需求萎缩，后期废钢弱势调整为主。

本周宏观热点

本周宏观：GDP完成情况欠佳，中央及地方政府压力大，促投资、稳增长再成重点工作。但下坡容易上坡难，需求增速放缓遇上产能严重过剩，以钢铁业为首的不少行业，在挤出过剩产能前都不可能有好日子过，未来1-2年仍将是一个去产能、去库存的局面。至于钢价，短期仍将低迷运行。

利好：

1、习近平、李克强先后表示：今后五年经济需年均增长6.5%以上。

2、中国10月财新制造业PMI 48.3，创6月份来新高，预期47.6，前值47.2。

3、高盛高华：预计中国将再降准50个基点 降息25个基点。

4、发改委：明确提出四季度要把促投资稳增长放在各项工作的首要位置。

5、央行：10月对11家金融机构开展中期借贷便利操作（SLF）共1055亿元，期限为6个月，利率3.35%，期末余额5955亿元。

6、中指院数据，10月全国100个城市（新建）住宅平均价格 为10849元/平方米，环比上涨0.30%，涨幅较上月扩大0.02个百分点；同比上涨2.07%，涨幅较上月扩大0.71个百分点。从涨跌城市个数看，48个城市环比上涨，52个城市环比下跌。一线城市中，深圳房价同比上涨32.66%，环比上涨3.49%，居于首位。

利空：

1、多省银行业不良资产破千亿，净利润大面积负增长。

2、除黑龙江和西藏外，目前已有29个省公布了前三季度的GDP数据，其中6省市增速低于6.9%，22省增速低于去年同期，12省低于当地年初设定的全年预期增长目标。

3、瑞银：中国经济明年下行压力仍较大，预计GDP增速仅6.2%，中国经济硬着陆可能性仅15%。

4、10月300城市土地出让金环比减少逾三成。